Încheierea speculațiilor de preț în EU ETS

Fotografie caracteristică: Centrală electrică pe cărbune Heilbronn | © Pixabay

Speculatorii cresc prețurile în comerțul european cu emisii. Acest lucru ascunde costurile reale de evitare a emisiilor de CO2. Pentru a reduce excesele, propun o reformă care să scoată investitorii speculativi din piață.

De ceva vreme, există o discuție controversată, nu doar la nivelul UE, de genul acesta creșterea drastică a prețurilor pentru drepturile de emisie (EUA) în sistemul UE de drepturi de emisie tranzacționabile (EU-ETS) de la începutul anului trecut de la aproximativ 30 de euro la peste 90 de euro per EUA pentru o perioadă scurtă de timp la începutul lunii decembrie 2021. Motivul pentru aceasta nu este o schimbare fundamentală în situația de deficit a EUA, ci o intrare masivă de către capitalul financiar speculativ internaţional. Numărul acestora jucători de pe piața financiară conform unei analize a PIK, s-a triplat din 2018. 

Am subliniat această problemă fundamentală încă din 2006 și ca BVEK sugestii făcut pentru a o rezolva. Din păcate, acestea nu au fost preluate de Ministerul Federal pentru Mediu (BMU) la acea vreme. Ca și în discuțiile de la acea vreme din Grupul de lucru privind comercializarea cotelor de emisii al BMU a devenit clar, BMU era preocupată în primul rând de veniturile din vânzarea EUA pentru a maximiza cât mai mult posibil, deoarece cele mai multe dintre acestea intră în bugetul UMB pentru finanțarea diferitelor proiecte de finanțare. Nici propunerile BVEK nu au fost preluate ulterior de Comisia UE. Dar pentru a înțelege problema care a apărut ca urmare, Funcția principală a prețului EUA explicate în EU ETS.

efect de protecție a climei a EU ETS nu este determinată de prețul EUA, așa cum se pretinde adesea incorect, ci de volumul total de EUA alocate EU ETS prin rezoluții ale Consiliului UE și ale Parlamentului UE. Prețul EUA determină altceva, și anume costuri economice acest efect de protecție a climei. 

Tradabilitatea asigură cele mai rentabile economii

Prin comercializarea SEE este de realizat ca aceste costuri economice și, prin urmare, și pierderea inevitabilă a prosperității și poverile sociale asociate minimizat voi. Prețul de piață care rezultă din cerere și ofertă ar trebui să fie, în mod ideal, necunoscutul costuri marginale de evitare a emisiilor din sistem. Faptul că EUA sunt tranzacționabile declanșează un proces de căutare a celor mai rentabile opțiuni pentru evitarea emisiilor.

Fiecare operator al unui sistem care face obiectul EU ETS este exclus interes economic propriu verifica ce optiuni are pentru evitarea emisiilor si care sunt costurile specifice. El le va realiza doar pe cele cu costuri mai mici decât prețul pieței EUA și nu pe celelalte atâta timp cât sunt peste prețul pieței EUA. În acest fel, își minimizează costurile individuale de operare. Numai dacă toți operatorii de sistem ETS se vor comporta în acest fel și ei costuri economice redusă la minimum.

Cu toate acestea, prețul pieței EUA corespunde de fapt doar costurilor marginale de reducere și poate servi drept orientare corespunzătoare pentru operatorii sistemului ETS dacă este În esență prin comportamentul cererii tocmai acest operator de sistem ETS este determinat. Dacă, pe de altă parte, el este determinat în esență de alți participanți la piață, a făcut-o nicio semnificație mai mult cu privire la costuri marginale de evitare și își pierde astfel funcția principală în EU ETS. Ca urmare, costurile economice și, prin urmare, pierderea prosperității și a poverilor sociale sunt mai mari decât este necesar. 

Acest dezvoltare nedorită nu a avut loc doar în 2021, așa cum sa arătat deja în ultimii ani de fluctuațiile puternice ale prețului EUA de peste zece euro pe parcursul unui an calendaristic. Dar în 2021 această evoluție a explodat și a devenit vizibilă pentru toată lumea. Tranzacționarea cu EUA a degenerat într-un alt loc de joacă al speculațiilor financiare internaționale. De asemenea, pune în pericol existența economică a multor sisteme ETS, în special în țările est-europene.

Pentru a elimina această situație amenințătoare UE trebuie să acționeze în sfârșit și să preia imediat propunerile BVEK din 2006 în principiu:

Pentru a evita speculațiile financiare, participarea la licitațiile de stat ale EUA ar trebui să fie limitată la operatorii sistemelor EU ETS, deoarece numai aceștia au costuri relevante pentru evitarea emisiilor. Pentru ca operatorii sistemului ETS să nu fie pur și simplu prinși în speculații financiare, volumul lor maxim anual de licitații sau licitații ar trebui, de asemenea, limitat. Am deja unul în 2008 proiect formulat o ordonanță legală corespunzătoare a BMU pentru licitațiile EUA germane din 2009 până în 2012. 

La acel moment, o astfel de procedură i-ar fi încurajat mai întâi (s-ar putea spune și „forțat”) operatorii centralei să se informeze despre curbele de cost individuale respective pentru evitarea emisiilor Pentru a oferi claritate, de abia atunci ar fi putut face oferte semnificative, iar în al doilea rând, speculatorii financiari ar fi rămas afară. Din păcate, BMU nu a vrut la momentul respectiv să meargă în această direcție, ci a ales o procedură care cele mai mari venituri posibile ale licitației a promis să genereze și astfel să maximizeze bugetul special al UMB.

Este necesară modificarea reglementărilor UE privind licitațiile

Astăzi, dezvoltarea a continuat și Regulamentul UE privind licitațiile ar trebui modificat. Și, desigur, majoritatea, dar nu toate, detaliile vechilor propuneri BVEK pot fi adoptate. În special, cel Limitarea volumului maxim anual de licitație acum au loc în funcție de emisiile istorice ale operatorilor de sistem ETS; Acestea sunt date care nu erau disponibile la momentul respectiv.

Dacă volumul licitației ar fi limitat la aproximativ 150% din emisiile medii din cei trei sau cinci ani anteriori, de exemplu, operatorii de sistem ETS ar avea totuși acel suficientă libertate pentru a asigura emisiile viitoare. În același timp, însă, aceasta nu ar fi suficientă marjă de manevră pentru a fi valorificată de speculatorii financiari.

Datorită introducerii intermediare a sistemului, care se aplică tuturor țărilor care participă la EU ETS și este operat de Comisia UE Registrul Uniunii implementarea tehnică ar fi mult mai ușoară astăzi. Ar trebui doar să prescrie accesul la licitațiile de stat prin conturile sistemului ETS din Registrul Uniunii.

Întrucât acolo și emisii istorice verificate dintre sistemele ETS respective sunt stocate, sistemul ar putea calcula și raporta automat volumul maxim anual de licitație. Din aceasta, sistemul ar putea deduce automat volumul EUA licitat cu succes și, odată atins volumul maxim de licitație, volumul suplimentar Blocați accesul la licitațiile pentru anul respectiv. Schimbul de credite de emisie UNFCC (CER și ERU) pentru EUA era deja reglementat în Registrul Uniunii în același mod.

În primul rând, dacă Regulamentul UE privind licitațiile ar fi modificat în consecință, prețurile de licitație rezultate ar reveni în esență numai din asta Comportamentul la cerere al operatorilor de sistem ETS de determinat şi în al doilea rând prin urmare din nou costuri marginale de evitare dezvăluie pentru orientarea operatorului de sistem ETS.

Prețuri semnificativ mai mici de licitație sunt de așteptat

Ca urmare, prețurile de licitație sunt de așteptat să semnificativ mai mic decât prețul actual de piață fi. Niciun operator de sistem ETS nu ar cumpăra apoi EUA de pe piața secundară pentru 60 EUR sau 80 EUR pe unitate dacă ar putea achiziționa, probabil, EUA necesare pentru a-și îndeplini obligațiile la licitații între 20 și 30 EUR. Speculațiile financiare ar putea, teoretic, să continue pretul pe piata secundara plutește în sus și în jos, dar asta ar fi pentru asta functionare eficienta din EU ETS nu mai este relevantă. Probabil că speculațiile financiare ar rămâne fără suflare rapid din lipsă de cumpărători și s-ar retrage din nou de pe piața EUA. Piața EUA nu ar mai fi potrivită ca un alt loc de joacă pentru ei.

De asemenea, ar fi util ca Comisia UE să scoată la licitație toate EUA în loc să aloce statelor membre cantități de EUA pentru propriile licitații. doar Încasări în totalitate către statele membre conform cheii de alocare EUA a distribui ar. Oricum, statele membre nu sunt cu adevărat interesate de SEE, ci doar de încasările din licitația lor. Întrucât Comisia UE, în calitate de licitator, nu ar primi niciunul din venituri, ar avea și ea fără interes propriu pentru venituri mari și ar fi liber pentru procedura pe care am propus-o cu cele mai mici venituri posibile.

Acordul de coaliție nu spune nimic despre o reformă corespunzătoare. Acum doar unul poate discuție publică Faceți presiune asupra coaliției semafoare pentru a pleda la nivelul UE pentru a Modificarea Regulamentului UE privind licitațiile și trage din priză speculațiile privind prețul EUA.


Jurgen Hacker este economist de mediu și a fost președinte al Asociației Federale pentru Comercializarea Cotelor de Emisii și Protecția Climei din 2005 până în 2011 și din 2014 până în 2019. El este fondatorul și partenerul director al UMB UmweltManagementBeratung Hacker GmbH din 1986.

Am învățat Jurgen Hacker La începutul anilor 1980, când nu numai că a dat structură Tinerilor Liberali din Heilbronn, ci a asigurat și legătura cu celelalte Juli din Republica Federală. Mai am amintiri frumoase despre campaniile noastre comune, care chiar și atunci erau preocupate și de protecția mediului. 

Așa că sunt foarte mulțumit că am reușit să-l cuceresc ca blogger invitat.

Scrie un comentariu

Adresa dvs. de e-mail nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu * marcat